海南封关，不要抱有幻想

前言：很多人的思维惯性，是嘴巴上的肌肉记忆，是政策的肉喇叭，他们通常是缺乏深度思考的。

大家不要抱有幻想，5个月之后，海南正式封关，经济形势不会立刻改观，房价短期上扬呢？有可能，但接着还会继续探底，一句话，海南现在的基本面实力不匹配这个房价。

海南某些地方的均价已经超过了新一线城市了，房价和经济的水平相符才是正常的市场。海南自贸港的话题并不是什么新鲜话题，也没人把它讲清楚。今天我就给大家一次性讲透。

海南自贸港是2020年就提出来的，很多外资企业在2021年都尝试过入驻海南，比如特斯拉，但是最终由于供应链成本的原因，被迫放弃，而不是说海南给的政策力度不够，本质还是供应链和配套并不完善，特斯拉最后还是选择了供应链更加完善和财政补贴更好的上海。

发布时间点的意义

不是说今天海南开个封关会，海南就会马上好起来。刚好卡在这个时间点发布，主要是两个方面的原因：

一方面，8月进入贸易关税谈判关键期，打出此牌，表明我们在离岸贸易上，尤其是在东南亚的转口贸易的战略决心。5年内了，你知道这五年海南自贸港怎么过的吗？亚太贸易，吃定了，耶稣都留不住，我说的。

另外一方面，结合当下传统行情去产能反内卷、雅江水电站等实时题材背景，不管是吸引海外北向资金，还是国内二级市场的相关题材板块，给于市场一些投资信心，来稳住我们第二季度到第三季度PPI的下滑的表现，为9月再次宽松刺激蓄力。

反内卷会议，让过剩的煤炭，多晶硅连续一周暴力拉升。基本面供需结构改变了吗？并没有大的转变。雅江水电站的开工，都能让一个做丝袜企业的浪莎袜业连续涨停，国内的投资氛围太需要题材了。

简言之，海南封关，在当下这个节点，只是给市场打信心，添油加醋而已。但是，它特别强调12月18日正式实施，把高度拉高到1978年的改革开放，意欲何为呢？这次能和47年前的改革开放，意义能一样吗？

47年前，我们提出改革开放，是为了吸引外资到中国建厂，而现在的情况是，现在外资的企业都在大量的逃离国内，深圳的家乐福，去年都走光了，为什么呢？因为这几年下行，大家太卷了，老外能跟你拼猪脚饭，能跟你拼996？拼不动，连拼多多都费劲。

我们城镇化已经区域饱和，已经没有大规模城镇化的红利优势，47年的改革开放，是吸引产能，现在海南所谓的“改革开放"，是为了去产能。完全不能同日而语。在当下的经济背景下，就是要让你们这些投机分子下重注而已。

海南岛的战略优势？

现在国家为什么要打造海南自贸港，肯定不是为了把内地的供应链转到海南，有那个必要吗？中国供应链完善的地方还少吗？本质还是国家的亚太贸易战略的需要。

未来十年全球的经济增长点主要就是在东南亚和印度，我们这些年领导为啥经常去这些地方走访，一带一路的起点，已经很明显了。海南岛对应的就是东南亚，所以从这角度来讲，它的地利是占到一个很好的位置。

但是你会发现，我们现在和东南亚相处并没有想象那么好。因为存在一些分歧，然再加上老美现在打关税战，尤其死磕我们在东南亚的转口贸易，加高整个东南亚的贸易关税，离间我们和东南亚的关系。所以关税战对我们在亚太布局尤为重要，尤其是贸易出口。8月份谈关税谈啥，不就是谈这些东西。

第二个，还是缓和产能过剩。雅江水电站就要投资1.2万亿，发展整个海南岛做离岸贸易，应该至少有个大几千亿规模吧，这些过剩的钢筋、水泥等等这些房地产下游的，打压了这么多年了，总得缓口气。

海南政策和其它自贸区的区别

自贸区的概念，并不陌生。前海2008年提出搞自贸区，2012年正式颁布实施，大BOSS的第一个处女作品，到今年已经17个年头了，现在呢？如何呢，又能怎？缺的是政策吗？不可谓一言难尽，只能说天时地利人和，缺一不可。

海南岛自贸区，相比于其它自贸区，有哪些不同的地方呢？我总结了9点，然后一一给大家详解下。

第一、企业所得税。跟前海基本上是一样，比起其它自贸区的25%好一点。前海有没有著名的外资大佬？没有。只是对国内的中小企业相对友好而已。为什么呢？因为香港的企业所得税更加灵活一些。

香港的企业所得税，虽然标准税16.5%高一点，但是中小企业首200万港元利润适用8.25%优惠税率，也就是说，你想去香港捞一笔，200万利润以内的最低税率7.25%，这里面就有很多控利润的操作空间。并且香港本地收入征税，境外利润免税，资金进出无外汇管制。

第二、个人所得税。只针对高端人才，不是普惠性的，个税超过15%的免除。吸引人才，很多地方也用过。至于高端人才的界定，解释权归发行方所有。

第三、离岛免税。离岛免税额度高，让你愿意来消费花钱嘛。

第四、零关税。就是进口原料用于加工的免税。这点我们结合第五点增值税来讲。

第五、加工增值税免税。但是前提要求是增值超30%的进入内地的免税。我们制造业的老板出来说说话，增值超30%的企业你能想？说的BYD、宁德时代这些制造巨头吧，东莞制造业的小企业，年利润10%就得烧高香了。

所以，符合这个增值超过30%条件的企业必须是顶格的高利润行业，普通的高利润行业都不行，这些行业一个手都能数得过来。芯片、医药、奢侈品、高端电子产品，航天零部件，新能源电池和材料。那国家的意图就很明显了，你要是做鞋子做袜子就别来海南了，不欢迎，但是高端制造业，欢迎来海南开厂。

照这个政策，按照道理来说，对于目前已经在中国生产的这些高端制造业，还是有大的吸引力，但是到目前为止，并没有什么大鳄进驻。比方说特斯拉，宁德时代两年前就开始谈判，但到目前为止，他们的生产线都没有在海南落地，就两个原因。海南没有供应链了，物流成本太高，所以呢，这就回到先有鸡还是先有蛋的问题。

首先你得解决供应链和物流问题，才有发展的可能性。谁都不是一步登天的。深圳强大的供应链，是改革开放初期80年三来一补就开始的，来料加工，来样加工，来件装配和补偿贸易，做低端的电子制造，收音机，电视机，电子表，然后才有了华强北完善的供应体系，到这几年才开始转向高端做些半导体和人工智能，搞了整整40多年。

海南的制造业的生产链路底子太薄，也只有制造业才能在短期之内全面提升海南的就业人口，增加中低端人群的收入。但是，海南想通过几个政策，就把这些高利润的制造业引进来，它是不现实的。虽然深圳猪脚饭和海南鸡米饭都有“经济快餐”的属性，但底料毕竟还不一样。

第六、医疗开放。就是你来海南投资医疗机构，你可以用一些国内没有上市的药，那患者也可以来海南享受这些新药。

第七、允许境外高校独自办学。欢迎老外到海南来教英语（呵呵），和吴彦祖抢饭。

第八、跨境数据流动管理宽松。这是这次会议中，我认为最关键的内容。我觉得短期内，海南的机会可能在于这两个政策，一个呢是宽松的金融政策，另外一个就是跨境数据自由流动。这两个政策，海南目前是最宽松的。简单的说，无论是境外还是境内的钱，你在海南用起来都更加自由。

国内呢，数据限制比较多，企业成本是比较高的。比如大家都知道苹果的数据，那必须在贵州建站，数据必须存在贵州。海南数据管理宽松，企业就更加愿意落户。

其次，外资在海南进行投资融资更加的容易，受到的监管更少。企业可以为全球客户提供服务，不局限于海南本岛。这个属于轻资产，加上很低的这个税率，那么中国的友好国家，这些国家的资本和国际上的各种避险资金可能更加容易投资海南，但是，又有一个问题，这些金融数据行业，对员工数量要求不高，但对素质要求却很高。抢香港的金融地位，几乎是做不到，二十年内不要想。前海搞了17年，教训历历在目，最终搞成四不像。

金融服务业和制造业相比，在短期之内它很难给海南提供大量的就业机会，也不能推动大规模的基础建设。那么最大的利好，就很清晰了，对企业吸引高的就是跨境电商，对个人来说，就是搞搞代购。

第九、免签如境。老外来海南特别容易，时间也比较长，毕竟是旅游城市，商K大省，促进你来考察消费。

海南自贸港的政策起点高，定位也高，但短期内没有天上掉馅饼的事儿，这是一个长期的漫长的发展过程。需要靠海南人长期的拼搏努力去实现，这个周期最少是以10年为单位。海南的房价。我个人认为，封关之后，短期1-2个月略微有些情绪透支，大的宏观楼市没有变好的话，海南整体还会继续低迷下行（个别城市片区的顶级消费奢侈品除外），只要经济发展没有搞起来，我们就要继续偿还之前透支的地方债务。

最后我想说的是，以上所有的政策，都不足以吸引资本必须投资海南。你要说税低，那新加坡也很低，而且人家新加坡的GDP是海南的30倍，那新加坡人的消费能力很强，资本投资的是海南，只能在海南挣钱，商品又进不了大陆市场，海南经济拉垮，资本在本地挣不到钱，你税低有什么用呢？

你说投资医疗、教育，还是受限于海南本地的消费力太弱，而内地人到海南医疗，送孩子到海南读书，都还没有形成消费习惯。这两项呢，实际上也是一个开荒的行业。国内外有多少资本大咖愿意帮中国开荒呢？

成为下个香港，那是不可能的事情。海南免税已经两年多了，买东西早就免税了，你看看它的免税商品去年下降多少？你查一下数据你就清楚了。

有些人的思维惯性，是政策的肉喇叭，他们通常是缺乏深度思考的。